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开源证券股份有限公司蔡明子,龙永茂近期对伟思医疗进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2023Q1业绩明显回暖，推行股权激励助推业务成长》，本报告对伟思医疗给出买入评级，当前股价为77.4元。

伟思医疗(688580)
2022年业绩受疫情影响承压，2023Q1业绩明显回暖，维持“买入”评级
4月25日，公司发布2022年报及2023年一季报：2022年实现营收3.22亿元（-25.21%）；归母净利润0.94亿元（-47.23%）；扣非净利润0.77亿元（-48.99%）。2023Q1实现收入0.96亿元（+76.57%）；实现归母净利润0.30亿元（+76.85%）；实现扣非净利润0.26亿元（+190.81%）。考虑到2022年疫情影响公司业务业绩基数下降，我们下调2023-2024年并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为1.52（原1.81）、1.98（原2.17）、2.54亿元，当前股价对应PE分别为29.1/22.4/17.4倍，公司持续投入在磁刺激、电刺激、电生理、康复机器人、医美能量源设备等方向的先进技术研发，实行股权激励调动员工积极性，成长潜力大，维持“买入”评级。
传统核心业务修复趋势已现，探索医美能量源、泌尿科等领域业务发展空间
传统精神、康复、盆地业务方面，团队调整顺利完成，新产品上市得到市场初步认可，传统核心业务修复趋势已现。公司主要产品已完成更新迭代上市，全新一代盆底功能磁、经颅磁、团体参数反馈仪等产品已获得客户的初步认可，营销团队组织优化调整顺利完成，为后续经营发展打下良好的基础，公司迎来更多发展机遇。新兴业务方面，医美能量源领域公司正在布局的产品矩阵丰富，覆盖妇产科、皮肤科、医疗美容、生活美容等多应用场景，产品功效可满足终端多元化需求。此外，2022年公司收购科瑞达激光设备有限公司，有利于加强公司原有业务对泌尿科、皮肤科等科室的覆盖和延伸。
推行股权激励调动员工工作积极性，进一步聚焦公司未来发展战略方向
公司发布了《2023年限制性股票激励计划（草案）》，对于2023-2024年业绩考核目标为：以2022年为基数，2023年营收增速不低于50%或净利润增速不低于60%，2024年营收增速不低于80%或净利润增速不低于110%（对应2023年基数约为营收增速不低于20%，净利润增速不低于31%）。公司推行股权激励有助于提升竞争力以及调动员工的工作积极性，进一步聚焦公司未来发展战略方向。
风险提示：新产品研发注册不及预期；市场竞争加剧风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券张金洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.29%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.62亿，根据现价换算的预测PE为27.33。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为76.26。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，伟思医疗（688580）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）